中国证监会近日同意上海期货交易所（以下简称“上期所”）合成橡胶期货及期权注册，要求上期所做好各项准备工作，保障合成橡胶期货及期权的平稳推出和稳健运行。这意味着合成橡胶期货及期权产品上市进入倒计时。
合成橡胶作为三大合成材料之一，是国家重要的战略资源。此次上期所上市的合成橡胶期货及期权以丁二烯橡胶为标的。业内人士表示，上期所推出全球首个以丁二烯橡胶为标的商品的合成橡胶期货及期权，对于服务全国统一大市场建设，促进完善市场化定价体系，提高我国合成橡胶产业竞争力和价格影响力具有重要意义。
合成橡胶是采用化学方法人工合成的一种性能类似或超过天然橡胶的新型有机高分子弹性体，它是以石油、天然气、煤炭等为初始原料制得的具有弹性的高分子均聚物或共聚物。合成橡胶可分为通用合成橡胶与特种合成橡胶两大类。其中，通用合成橡胶主要包括丁苯橡胶、丁二烯橡胶、热塑性弹性体，而丁苯橡胶与丁二烯橡胶（顺丁橡胶）是目前应用最为广泛的两大合成橡胶品种。
合成橡胶具有高弹性、绝缘性、气密性、耐油、耐高温或低温等性能，用途遍及汽车工业、鞋业、市政建设、航天军工等事关国计民生的经济领域，在推动经济发展和保障战略安全方面至关重要。在八大类主要合成橡胶中，丁二烯橡胶是第二大类合成橡胶，主要用于轮胎工业。
业内人士向记者介绍，合成橡胶产业链覆盖面广阔，从上至下覆盖了石油炼化、合成橡胶生产、橡胶制品及应用行业等领域。上游原料主要来自石油、天然气炼化加工制得的基础原料及其衍生产出的基本有机原料。产业链中游主要有合成橡胶生产厂、贸易商、化工品仓储行业及相关运输行业等。产业链下游包括橡胶制品、改性材料等行业。
据了解，我国是全球最大的合成橡胶生产国、消费国与进口国，2022年，主要合成橡胶产量和表观消费量分别达到484.2万吨和545.4万吨，全球占比23%和35%。以2022年均价每吨13200元计，我国主要合成橡胶消费市场规模约720亿元。
近年来，受行业产能持续释放、供需变动及国际政治经济环境等因素影响，合成橡胶现货市场价格波动频繁，风险管理需求日益强烈。卓创资讯的数据显示，今年上半年，以华北市场为例，丁二烯橡胶现货价格先涨后跌。
“橡胶产品是具有强金融属性的大宗商品，如何做好风险控制和价格管理成为行业的痛点难点。”四联创业集团股份有限公司董事长廖承涛表示，“无论是上游生产商，中间流通服务商，还是下游终端工厂，整个产业链都迫切需要对冲工具来实现风险管理。”
浙江传化合成材料有限公司总经理王长银表示，近年来，行业产能持续增加、供需基本面受外部环境影响波动较大，给合成橡胶生产企业的经营带来了影响。与此同时，市场上缺乏与合成橡胶现货直接进行套期保值的金融衍生品。
上市合成橡胶期货及期权，将助力行业转型升级与高质量发展。在廖承涛看来，合成橡胶期货及期权的成功上市是行业稳定运营和发展的重要保障。不管是上游生产商、中间流通服务商还是下游终端工厂，产业终于拥有了一个有效的风险对冲工具，为相关企业的生产经营提供了强有力的保障；同时，合成橡胶期货及期权在国内上市，对提高我国合成橡胶产业竞争力和价格影响力意义重大。
“合成橡胶期货及期权上市后，将为企业提供更灵活的价格管理工具，通过在期货市场上开展套期保值业务，有助于锁定成本和规避价格风险。此外，通过期货市场，企业能够更加全面地了解供需情况，把握市场趋势，从而制定更精准的采购和营销策略，提升企业的市场竞争力。”王长银称。
作为橡胶品种之一，我国天然橡胶产品早在1993年开始就上市期货衍生品。上期所的天然橡胶期货上市以来，市场运行平稳，功能有效发挥，后又陆续推出原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、20号胶等期货品种以及原油和天然橡胶期权，已成为全球最活跃的能源化工期货衍生品市场之一，为我国产业链企业贸易定价和管理风险提供了有效工具。
记者从上期所了解到，在此背景下，上期所深入开展调研，广泛听取相关部委、行业协会、产业链上下游企业、会员单位等各方意见和建议，审慎科学设计合约规则，积极稳妥推进合成橡胶期货及期权上市工作，力促企业提升风险管理水平，推进能源化工行业健康稳定发展。
就在6月27日，上期所就合成橡胶期货及期权合约相关业务规则公开征求意见。
“目前来看，合成橡胶期货和期权合约设计以及相关交易、交割和风控规则的设定，遵循了产业和现货市场的运行规律，同时又兼顾期货及期权的金融衍生品属性，这为实体企业更好运用期货市场管理价格风险提供了良好的制度保障。”杭州热联集团股份有限公司高级副总裁劳洪波表示，合成橡胶期货及期权上市会进一步重塑和优化现货贸易的定价机制，产业链上下游企业的广泛参与将更充分地反映产业实际供需，并优化套期保值的最终效果。
上期所表示，下一步，上期所将在中国证监会的统一部署下，按照“稳字当头、稳中求进”的工作总基调，扎实全面推进相关上市准备工作，进一步加强市场监管和风险防范，加大市场培训和投资者教育力度，确保合成橡胶期货及期权平稳上市和稳健运行。